今年A股市场私募贷款超7800亿元

今年以来，A股上市公司积极寻求定向增发。据Wind数据显示，截至12月24日（以发行日为准），今年A股市场已有148家上市公司完成定向增发。增发股份总数为1010.2亿股，增发收购金额总额为78889.5万元，较去年同期增长455.31%。电子、电气设备、通信、计算机和其他技术领域有许多上市公司。分析人士认为，这一“组合政变”政策正是为定向增发市场注入活力。 2025年以来，A股私募市场量价齐升，硬科技和新兴产业成为主要关注领域。 2026年私募市场可能仍将保持高度活跃，规模将有所增加同比增长四倍多。今年以来，A股上市公司积极寻求定向增发。据Wind数据显示，截至12月24日，A股市场共有438家上市公司发布了今年计划的发行计划。根据计划发行日期，已有148家上市公司完成发行计划。增发股份总数为1010.2亿股，增发募集资金总额为78889.5万元。 2024年同期，仅有128家上市公司完成定向增发，追加融资总额为1420.64亿元。与2024年同期相比，完成定向增发的上市公司数量增加20家，追加融资总额同比增长455.31%。从148家上市公司定向增发募集资金金额来看，中国银行、邮政储蓄银行、交通银行和建设银行通过定向增发融资规模均超过1000亿元，其中分别为1650亿元、1300亿元、1200亿元和1050亿元。本次定向增发的目的是补充营运资金。其余144家上市公司通过定向增发募集资金不足300亿元，用途包括项目融资和其他资产收购融资。对于A股上市公司定向增发的活跃情况，四川金融证券首席经济学家、研究所所长陈力表示，为定向增发市场注入活力的“组合拳”政策已经精准落实。近年来，着力鼓励长期资金入市（《促进中长期资本市场进入实施方案》中重点政策“第二条”）（科创委8号文和支持科技创新和产业融合的《并购重组第六条》正在密集实施）。这一“组合拳”将直接拓宽中长期资本入市渠道，明确推动资本投向科技创新、产业进步等实体经济重点领域，从资本供给和投资导向两个角度为市场化定额增量构建制度基础。南开大学金融发展研究所所长忠立辉表示，2025年以后，A股私募市场无论是量还是价都呈现明显上升趋势，成为上市公司绝对最大的融资渠道，私募市场已经从简单的“补血”手段变成了产业链重要的资本平台。现代化和整合。电子工业优势明显。从今年以来开展定向增发的148家上市公司行业分布来看，电子、基础化工、电力设备行业上市公司排名第一。企业有23家、17家、15家。还有许多上市公司在医药、生物、汽车、国防、通信、计算机等行业进行私募。今年进行定向增发的上市公司中，科技行业相对较多。 “今年以来，A股定向增发市场出现了明显复苏和结构调整的迹象，总体形势相对稳定，但数量和质量都有所提高。”这是资本等多重因素共振的结果。安爵资产总裁刘岩表示，电子行业取决于国家地位，国家战略支持的新优质生产力的中心地位已成为私募基金争夺的焦点。该行业涵盖半导体、人工智能、机器人、新能源行业等日益细分的行业，企业普遍面临加速技术迭代、扩大产能的迫切需求，同时行业成长逻辑不断强化。周期性问题的累计贴现机制为投资者提供了安全边际，提高了投资盈利能力，吸引了大型国有资金、公私资本等机构的密集参与，政策红利与资本实力产生共鸣，共同推动电子行业在民营企业规模上占据领先地位。鞋带市场。华汇投资总经理袁华明表示，以AI产业链为代表的电子行业正处于产业扩张周期，资金需求旺盛。同时，由于明确的政治支持和亲科技的市场风格，基金积极寻求通过定向增发来抓住相关行业的发展机会。这使得今年私募市场对硬科技的关注度更高。今年按12月25日收盘价进行定向增发的148家上市公司中，以及预计继续交易的上市公司中，最近收盘价高于定向增发发行价的公司有131家，占比近90%。其中，中航成都飞机、东山精密、京华新材、中东高科、横河精密最新收盘价涨幅均超200%与通常的发行价格相比。东马克精工、斯里兰卡新材料、宏达股份等18家上市公司收盘价较平时发行价累计涨幅超过100%。今年A股市场强劲的定向增发活动背后，可以看出大部分参与上市公司定向增发的机构和投资者都受益匪浅。刘岩表示，定向增发项目的盈利效应形成的良性循环，大大提高了股权参与的积极性。市场流动性充裕以及A股市场企稳回升，风险偏好上升，使定向增发成为更具成本效益的融资方式，成为上市公司满足战略发展需求的首选。 ollo 对于2026年定向增发市场，田立辉表示，A股定向增发市场将向前发展以“标准化、集中化、服务化”为关键词，迈向更高质量的发展阶段，并表示前景审慎乐观。定向增发市场仍将保持活跃，但结构将进一步优化。并购、重组和定向增发将是绝对的主角。产业集中度提高、国企改革深化、科技企业横向整合等将增加并购导向的私募需求。市场生态系统更加制度化，将成为一个时期。 “明年定向增发市场很可能会保持非常活跃，参股热情高涨，一些热门行业相关的交易可能会出现定增折让幅度缩小的情况。袁华明认为，宏观经济复苏趋势将出现在“十五五”开局的2026年。考虑到持续深化的定向增发，定向增发市场仍将保持非常活跃的态势。考虑到资本市场投贷改革的政治方向，以及发展新型产能和国有企业现代化的基本需要，刘岩认为，未来几年A股定向增发市场预计将延续规模扩张和结构优化的趋势，资金将更加集中。随着半导体、人工智能、新能源、高端制造、产业链整合项目等中长期资金的深入，市场参与程度与定向增发的盈利效应形成的良性循环将导致更多机构参与，但由于优质项目竞争加剧，市场可能会出现下滑。陈力表示，随着政策的深入，贴现率下降需要通过精细研究和均衡配置来应对行业分化。未来，定向增发市场有望进一步发挥价值发现和资源整合作用，成为培育新生产力的重要资本市场中心。
（编辑：蔡青）