科创板提升创新质量

随着近期强亿半导体（苏州）有限公司正式挂牌，科创板上市公司数量已达600家，市值突破10万亿元，融资总额突破1.1万亿元。近年来，科创委改革不断深化和推进。特别是“科创八条”和科创委“1+6”改革措施相继公布以来，制度的包容性、适应性进一步提升，服务科技创新和新生产力发展的能力不断增强。重点扶持“硬科技”企业 科创板主要服务于符合国家战略、关键核心技术取得进展，具有良好的市场知名度。自2019年成立以来，科创委逐步建立了多元化、综合性的发行上市制度、灵活便捷的股权激励制度、市场化的并购重组制度。行业定位、制度设计高度契合新生产力发展需要。目前，科创板挂牌企业600家，涵盖新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源新材料、节能环保等高新技术产业、战略性新兴产业和战略性新兴产业。 70%的企业被认定为高新技术企业，拥有多家国家级专业特技“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业、tc。科创委在集成电路、生物医药等产业链上形成示范和集聚效应，打造以产业链主体为主导的矩阵式产业群，实现上下游企业协同发展。以集成电路产业为例，科创板上市集成电路企业已超过120家，涵盖芯片、设备、材料、软件等设计、制造、封装测试等产业链各个环节，逐步形成完整链条、协同创新发展格局，推动和提高了我国集成电路产业自主化水平。清华大学国家金融研究院院长田旋表示，科创中心云集600家科技企业他表示，通过上下游联合创新，可以加快科技成果转化，构建相互促进、共同发展的良好生态系统。同时，将更多的资金、人力资源等要素集中到硬技术产业，鼓励更多的企业集中力量进行核心技术的研发和创新。制度创新激发活力。 2025年12月26日，上交所正式发布《上交所上市发行审核规则实施指引第9号——科创委商业火箭企业上市标准第五套》，支持尚未形成一定规模的优质商业火箭企业发行上市。科创委收入规模。科创委“1+6”改革举措又一成果落地。近年来，科创委在发行上市等方面实施了一系列制度改革，不断提高制度的综合性和适应性，加大对在重大核心技术取得突破的科技企业发展的支持力度。 2025年6月，证监会推出“1+6”政策措施，进一步深化科创委改革。“1”是指在科创委内设立科创成长层，未盈利企业按照五号标准再次纳入科创委。 “6”指的是科创板开创性推出六项改革措施，包括扩大第五套标准范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更前沿科技领域的应用。中国证监会书记、党委主席奚武清近日主持召开党委（扩大）会议，强调要加快落实科创委“1+6”改革举措。南开大学教授Teru Tadachi（金融）认为，通过深化科创委改革，积累了一定的可模仿和推广的经验，成为中央科创委等现有市场改革的有益借鉴。当前，科学技术与创新委员会支持61家未盈利公司、9家特殊股权结构公司、7家蓝筹公司、22家符合第五期上市标准的公司、1家转入董事会的公司上市。其中，22家未盈利的公司上市后扭亏为盈并“退出美国”。许多“硬科技”企业都是在科创板的支持下成长起来的。以2019年为参考，思委科技创新近五年营业利润和归属于股东净利润的复合增长率分别达到19%和8%。大量研发投入是科创板企业成长的“秘方”。 2025年前三季度，行业研发投入13286.4万元，是行业净产值的2.7倍奥菲特。研发投资占营业利润的中位数为 12.5%，与其他行业相比是一个非常高的数字。提高资本市场配置效率 资本市场是复杂的生态系统，不仅维持投融资、一级市场和二级市场的平衡，而且促进技术、产业、资本的优化配置和良性循环。业内专家表示，科创委的发展对于畅通“科技-产业-资本”循环，促进创新链、产业链、资本链融合发挥了重要作用。引导资金方面，科创委引领市场，加速形成“投早、投小、投硬科技”的趋势。科技创新理事会中约90%的企业获得了i上市前风险投资机构的投资。在二级市场投资方面，科创委形成了由广义指数、专题指数、战略指数和其他指数组成的指数体系，共33个指数。截至2025年11月末，科创委纳入ETF数量突破100只，科创委指数产品系列总价值突破3100亿元。在提高投资者回报方面，超过60%的科创板企业计划在2024-2025年推出现金分红计划。年度分红总额为388亿元，超过290家公司现金分红率达到30%以上。截至2024年，已有504家子公司启动股份回购及增持计划，总限额近420亿元。在即兴创作方面提升上市公司质量 《科创委八项规定》发布以来，科创委已开展新产业并购160余起，披露交易金额超490亿元。其中，50起涉及大额现金收购和证券发行交易，是公告前几年交易总数的两倍多。 “畅通‘科技-产业-资本’循环，需要不断提高科创委的综合性和适应性，这也彰显了其作为资本市场中心的作用。”田立辉表示，科创委的上市标准容纳了未盈利企业和创新型企业，比如特殊的股权结构，创造了高效的风险定价和科技共享市场和资本风险。资本如果敢于“早投、小投、硬技术投”，切实加强技术研发和成果转化，将有助于形成“技术迭代——产业成熟——资本增值退出”的顺畅“资本注入”格局，提高资本市场资源配置的准确性。
（编辑：亮马基）