变相灵活仓位调整，“红宝雨”成长基金的不为人知的秘密

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国内股票产品的分红一直以主题基金为主，如广义指数基金、股息/高股息基金等。不过，今年四季度以来，中国证券报记者注意到，不少主动型股票型基金尤其是成长型产品几乎没有宣派股息。易方达稳增长混合和易方达科享混合四年来首次派息。万家京交汇选两年开放式混合动力自成立以来首次派息。与广泛的指数基金和主题股息基金使用其所持股票的股息不同，foActive 股票价格的股息主要基于买卖股票之间的价格差异。业内人士认为，随着成长基金的不断涌入，在今年短期收益巨大的情况下，基金管理人可以主动通过分红的方式“清算”收益，帮助投资者提前锁定收益，避免后期市场风格变化损害投资者收益。此外，股利还具有调整仓位结构、资产再投资、维持业务规模等作用。随着投资者越来越注重自身的盈利意识，公募基金分红变得越来越普遍。展望未来，行业观察人士认为，分红浪潮预计将逐步从红利基金、普基等指数基金向主动型股票基金蔓延。公募机构可以据此优化持仓结构，满足投资者需求，鼓励投资者长期持有，减少因短期波动造成的非理性赎回。成长基金加入分红领域 11月12日，易方达基金宣布派发2025年第一次股息，以11月7日为股权登记日，分红方案为0.9元/10基金份额。 Wind数据显示，按照参考个股计算，本次基金分红金额将达到2.26亿元。抓住算力、新能源等领域机遇，截至11月11日，易方达业绩较年初实现翻倍增长。该基金自今年1月开始运作，1月份公司分两次派息2024年，这是自2021年上一次派息以来三年来的首次。著名基金经理陈浩管理的易方达稳定成长组合和易方达吉祥组合也于11月宣布派息。公告显示，两只基金2025年首次分红股权登记日为10月31日，分红方案分别为0.7元/10基金份额、1.60元/10基金份额。按基本股计算的股息金额分别为3,762.23万元和1.05亿元。值得注意的是，这种划分这是易方达稳增长混合和易方达科享混合自2021年以来首次派息。今年，两只基金抓住了人工智能产业链、能源存储和循环等多个热门领域的机会。截至11月11日，两只基金今年的盈利率分别为50.16%和66.09%。从上述商品基金协议中规定的基金收益分配原则，如“基金投资产生净损失的，不进行收益分配”、“基金不进行收益分配”等原则来看，收益分配后每只基金份额的净值不能低于其面值。 “今年的基金收入必须先弥补上一年的亏损，然后才能分配今年的收入。”此外，2021年成立的万家贝交易所汇选双年公开混盘，已于今年10月派发成立以来的首次股息。截至10月10日参考日，新该基金A股的t值为1.8896元，分红方案为每10股基金派发现金4元。主动型股票型基金今年派发的单位股息最多（根据股份登记日）。以正股计算，该基金近年派息1.31亿元。交易所股票持续走高，万嘉北盛汇选两年期定期开放式混合基金规模今年三季度末达到6.86亿元的历史新高。业内人士表示，主动型股票基金的分红更多来自于扩大股票买卖。基金管理人前期是否进行过投资。如果你想获得更高的资本回报，你也可以选择出售你的股票来止损。现金兑换如果以后没有找到合适的投资机会，可以支付股息，为投资者积累收益。戴景霞，晨星基金再保险高级分析师搜索中心（中国）在接受中国证券报记者采访时表示，今年以来股市表现良好，以科技为代表的增长风格突出。成长型基金在短期内获得了丰厚的回报。基金管理人主动通过分红“结算”收益，可以帮助投资者提前锁定收益，减少净资产波动风险，避免后续市场风格的转换投资和进一步侵蚀。投资者赚取利润。中国证券报记者从业内获悉，一些大中型上市机构正在考虑在关键时刻对主动股票型基金实行强制分红措施，以帮助投资者“省钱”。另一方面，股票基金资产通常有最低仓位要求，股息在减少仓位方面发挥着隐性作用。另一方面，很多人投资很多人购买产业主题基金，尤其是为了抬高价格，这让投资者很难选择合适的时机。股息可以减少因错误投资而造成的损失。 “当成长基金想要派发现金红利时，需要通过卖出部分成长股来准备分红。在卖出股票的过程中，基金管理人可以利用这一趋势来优化和调整仓位结构。有时候，保持更高的质量和更合理的估值目标就相当于完成了仓位调整。”同时，天翔投资咨询基金评估中心指出，基金合同、管理层的分红策略等因素基金经理也会影响分红，并表示分红可以间接影响。起到“尺寸控制”的作用。近年来，随着基金规模的快速增长，分红可以降低资产净值，有助于维持更合理的经营状况。尺寸。投资者的逐利意识越来越强，在国内市场，公募基金分红越来越重要，已经司空见惯。尤其是日本的指数投资同时发展，各类指数基金和分红型指数基金普遍以定期分红作为产品设计的“基础”。从今年的市场表现、监管指引和行业趋势来看，戴景霞认为，普基产品、指数产品分红等指数产品的分红趋势，可能会逐渐延伸至主动型股票型基金。 “今年A股市场复苏明显，主动型股票型基金普遍积累了较高的回报，并拥有充足的分红资本储备。现在投资者对稳定现金流的需求较大，而指数型基金的分红模式正在鼓励部分投资者的分红偏好。主动型股票型基金也顺势而为。”通过获利机会进行分红，既可以保证利润，优化仓位结构，又可以满足投资者的需求，鼓励投资者保持长期资金，减少不合理利润。在戴静霞看来，与此同时，戴静霞表示，监管机构正在鼓励公募基金从关注规模转向关注投资者回报。主动型股票基金本身净值波动较大，投资者常常面临净值难以入袋的问题。股息为投资者提供直接的现金回报，并可以增加投资的感知回报。随着分红趋势有望持续深化，天翔投顾基金评估中心建议基金管理人可以更积极地将分红机制纳入产品管理框架，落实“投资者导向”理念，将其作为提高投资者素质的重要工具’ 拥有经验。
（编辑：关关）

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