科技创新债券市场持续繁荣，今年发行规模突破1800亿元。

记者 孟柯 今年以来，科技创新债券发行规模大幅增长，且持续活跃。对于债券市场来说，它已经成为贡献科技创新、做好“科技金融”的重要工具。 Wind数据显示，截至3月23日，按上市日期计算，今年全市场已发行科技债212只，发行规模1811.86亿元，同比分别增长78%和60%。中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，在科技金融政策引导下，科创债券遴选机制不断优化，为科创企业融资开辟绿色通道。加上当前相对温和的利率环境，科技创新债券凭借优质的信用资质和成长性而受到市场青睐，强劲的供需共同推动了发行的热度。 2025年5月，债券市场“科技委员会”正式成立，并在丰富科技创新债券产品体系、完善支持机制等方面出台一系列有利政策，科技创新债券发行量大幅增长。今年3月2日，中国金融市场机构投资者协会发布通知，全面优化科创债券机制，重点从目标明确、资金用途、债券期限、民营企业包容和机制支持五个方面推出具体措施，让资金更加精准高效流向硬科技领域。明明说当前发行科技创新债券具有三个特点。首先，发行主体逐渐多元化，从传统大型核心企业向优质民营企业、专业化初创企业拓展。二是期限结构更加合理，中长期债券占比不断提高，与科技创新项目周期高度契合。三是资本投资方向高度集中，集中在集成电路、人工智能等重要核心技术领域。从发行主体来看，去年以来，民营企业发行科创债的规模和数量开始增加。目前，私营企业占发行规模的10%以上。推动“早期投资硬性、小规模技术”的科技创新，阳离子键的作用正在加速。从发表期限分析，中长期居多，超过3年的有100篇。东方金诚研发部分析师姚雨桐对《证券日报》记者表示，2026年开始，科技创新债发行将持续活跃。从发行主体来看，科技型企业占据主导地位。与2025年同期相比，发行主体数量和债券发行规模进一步增加。从发行期限来看，今年科技创新债券发行期限不断延长，或许更适应科技投资和科技领域投资的长期特点。从发行利率来看，科技债仍然具有明显的成本优势。姚雨桐认为，如果分析科普的发行，近年来D科技债券的发行主体仍以高端核心企业和国有企业为主。未来，随着配套政策的完善和市场认可度的提高，国有贸易企业、民营科技企业、私募股权投资机构等发债标准有望提高。规模将进一步萎缩，发行主体更加多元化，市场规模有望继续扩大。展望今年全年，明明预计今年科技债发行量将继续保持快速增长，产品创新也将更加丰富。对于市场而言，科技债的扩容优化了债券市场结构，引导了金融市场。资金来源主要集中在技术创新领域。科技创新债券的发行为科技创新提供了稳定、有力的保障为科技企业提供长期、低成本的融资，有助于形成“融资-研发-成长”的良性循环。姚雨桐表示，科技债规模的不断扩大，不仅可以完善债券市场生态，提高定价效率和信息披露质量，而且可以分散各主体单一违约风险，增强市场风险抵御能力，吸引不同风险偏好的投资者，增加市场流动性，促进市场健康发展。
（编辑：蔡青）