预计年底理财规模将达到33万亿元，这将给利润带来压力，倒逼公司强化产品策略。

11月份银行资产管理规模继续扩大。业内人士认为，季节性模式和较低存款利率驱动的资本流动是该公司增长的核心。金融机构普遍预计，年底这一数字将维持在33万亿元的水平，尽管12月季末银行审核带来的资金回笼压力可能会导致资产管理规模的周期性调整。与规模的增加不同，现金交易和纯固定收益工具的回报在 11 月份同时面临压力。与此同时，年底完成估值调整的监管期限日益临近，银行理财的净值化趋势进一步深化。在此背景下，金融机构积极调整策略，通过多元资产配置增加收入灵活性，并延长存续期限。封闭式产品，适应净资产改造。资金流动季节性规律与多家机构统计数据叠加显示，11月份财政管理规模继续扩大。华源证券研报显示，截至11月底，管理资产总额达34万亿元，较10月底增加0.35万亿元。华西证券研报也持类似观点，显示11月末管理资产规模为33.57万亿元，较10月末微增729亿元。业内人士普遍认为，11月份理财规模增长有两个因素。一是季节性模式在起作用。据华源证券研究所统计，2023年11月、2024年理财规模将同比增长规模达0.37万亿元。另一方面，在存款利率持续下降的背景下，资金重新配置趋势明显，银行金融经营和非货币资金投资优先，推动金融经营规模扩大。展望12月，尽管传统季末临近，银行估值压力可能导致部分资金管理资金回流表层，导致资金管理规模周期性调整，但金融机构对总体形势仍抱乐观预期。西华证券首席经济学家刘宇认为，12月将是财务管理考核审核的最后一个时期。预期浮动利润全部释放后，将折算为现金，作为现有产品收入。除了存款转移的持续影响外，财政解决这些问题，预计年底经营规模将达到33万亿元。与收入和规模增长的压力形成鲜明对比的是，11月份银行理财市场净业绩压力明显，各类产品收益下滑。花园证券研究所的数据显示，现金管理产品的回报率自年初以来一直呈下降趋势，较11月低点小幅回落。截至12月7日，该类产品近7日平均年化收益率为1.23%。虽然仍高于货币市场基金1.10%的平均收益率，但在货币宽松的环境下，收益率可能会继续下降。纯固定收益产品受固定收益市场波动的影响更大。随着10月份债市回暖，该类产品年均收益率逐步提升至3.53%新高，acco华源证券首席固定收益分析师廖志明的计算。然而，受11月下旬债市调整的直接影响，当月收益率跌至2.42%。面对持续的盈利压力，理财公司正在积极调整策略，“债券+”产品正在成为行业发力的中心方向。比如，今年以来，多家理财公司披露：将通过直接投资或间接参与的方式，继续增持开放式交易所指数基金（ETF），开发指数策略、指数提升策略等权益类金融产品，支持资本市场发展，增强业绩弹性。 “对于我们的股票投资来说，ETF是我们的主要工具，在此基础上，我们灵活运用多种方式，包括直接投资个股、其他基金配置等。强制投资。去年以来，ETF已成为资产管理公司设计股市的重要工具。 “选择ETF时，我们重点关注的是估值水平、市场风格和特点，以及未来的市场前景。”某理财公司股权投资经理表示，“目前我们主要投资大盘ETF。”随着年底前完成估值调整的监管期限不断收紧，行业趋势是延长封闭式理财产品的期限。平滑净值估值法主要适合短期金融工具。 “我已经交易了半年多了，对这种方法的依赖程度较低。”一家理财公司的投资经理向记者解释，需要每日披露净资产的短期产品存在净资产价值下跌的风险。w票面值（1元）如果在成立初期出现市场回调，很容易导致投资者不合理赎回。长期封闭产品优势明显。另一方面，投资者在休市期间无法赎回产品，有效规避了短期资金挤兑风险。另一方面，投资者对产品净值波动的容忍度更高，他们关注交易日之前几个月的累积表现，而不是每日波动。展望未来，中金公司研究部预计，长期金融产品的发行规模将继续扩大。主要有两个因素。首先，金融公司应利用长期工具来平滑估值调整带来的净资产变化，提高负债的稳定性。其次，监管层鼓励金融机构进入养老金融资领域。长期产品已成为进口产品由于其长期特点和养老金理财需求，在行业设计上有一定的方向性。
（编辑：关关）